केंद्रीय सांख्यिकी कार्यालय (CSO) ने चालू वित्त वर्ष (2019-20, या FY20) की पहली तिमाही (Q1, या अप्रैल से जून) के लिए आर्थिक विकास के आंकड़े जारी किए। एक निराशाजनक संख्या व्यापक रूप से अपेक्षित थी।

 

वास्तविक बनाम नाममात्र की वृद्धि

5% पर, वास्तविक जीडीपी विकास दर छह साल के निचले स्तर पर पहुंच गई है। वास्तविक जीडीपी विकास दर एक व्युत्पन्न आंकड़ा है – यह नाममात्र जीडीपी विकास दर से मुद्रास्फीति दर को घटाकर आता है, अर्थात वर्तमान कीमतों पर गणना की गई विकास दर।

अधिक चिंता की बात यह है कि नाममात्र जीडीपी वृद्धि में मंदी है, जो Q1 के लिए 8% थी। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि 5 जुलाई को प्रस्तुत केंद्रीय बजट में 12% की मामूली वृद्धि की उम्मीद थी। यह विचार था कि 12% नाममात्र की वृद्धि और 4% मुद्रास्फीति की दर के साथ, वास्तविक जीडीपी 8% होगी।

 

जीवीए बनाम जीडीपी

सीएसओ आर्थिक विकास का अनुमान लगाने के दो मुख्य तरीके हैं। एक आपूर्ति पक्ष से है – अर्थात, अर्थव्यवस्था में विभिन्न क्षेत्रों द्वारा मूल्य-वर्धित (रुपए की दृष्टि से) मैपिंग करके। क्षेत्रों को मोटे तौर पर कृषि, उद्योग और सेवाओं में विभाजित किया गया है, और अर्थव्यवस्था में सभी श्रमिक एक या दूसरे श्रेणी में आते हैं।

उप-श्रेणियां भी हैं – उद्योग, उदाहरण के लिए, विनिर्माण, निर्माण, खनन और उत्खनन, आदि हैं। जब सभी मूल्य वर्धित हो जाते हैं, तो हमें अर्थव्यवस्था में सकल मूल्य वर्धित (GVA) मिलता है। दूसरे शब्दों में, जीवीए अर्थव्यवस्था में सभी श्रमिकों के लिए उत्पन्न आय को ट्रैक करता है।

 

GDP Growth falls to six-years low rates

 

जीडीपी मांग पक्ष से आया है। इसकी गणना विभिन्न श्रेणियों के व्ययकर्ताओं द्वारा किए गए व्यय की मैपिंग द्वारा की जाती है। मोटे तौर पर, एक अर्थव्यवस्था में व्यय के चार स्रोत हैं – अर्थात्, निजी उपभोग, सरकारी खपत, व्यवसाय निवेश और शुद्ध निर्यात (निर्यात-आयात)। क्योंकि जीडीपी अंतिम व्यय को मैप करता है, इसमें कर और सब्सिडी दोनों शामिल हैं जो सरकार को प्राप्त होता है और देता है। यह घटक, शुद्ध कर, GVA और GDP में अंतर है।

आमतौर पर, जीडीपी एक अच्छा उपाय है जब आप भारत की तुलना किसी अन्य अर्थव्यवस्था से करना चाहते हैं, जबकि GVA अर्थव्यवस्था के भीतर विभिन्न क्षेत्रों की तुलना करने के लिए बेहतर है। तिमाही विकास के आंकड़ों को देखते हुए जीवीए अधिक महत्वपूर्ण है, क्योंकि त्रैमासिक सकल घरेलू उत्पाद में त्रैमासिक जीवीए डेटा को अलग-अलग व्यय श्रेणियों में शामिल करके त्रैमासिक जीडीपी का आगमन होता है।

 

आपूर्ति पक्ष की कहानी

Q1 में GVA 4.9% आंकी गई है। जीवीए के इतने निचले स्तर से पता चलता है कि निर्माता पर्याप्त मूल्य नहीं जोड़ रहे हैं – दूसरे शब्दों में, उनकी आय में वृद्धि कम है।

तीनों क्षेत्रों में वृद्धि में गिरावट आई है, लेकिन अधिकांश गिरावट कृषि और उद्योग में है। उद्योग के भीतर, विनिर्माण में एक शानदार गिरावट देखी गई है। उद्योग के अन्य उप-क्षेत्र जैसे खनन और उत्खनन और निर्माण भी, पिछली पाँच तिमाहियों में लुढ़क गए हैं।

ये दो क्षेत्र हैं – कृषि और उद्योग – न केवल सबसे बड़ी संख्या में लोगों को रोजगार देते हैं, बल्कि नए रोजगार पैदा करने की भी अधिकतम क्षमता रखते हैं। स्थिर कृषि और उद्योग का तात्पर्य है कि एक थोक भारत का सबसे गरीब और कम शिक्षित कर्मचारी या तो नौकरी नहीं पा रहा है, या अपनी आय को बढ़ता नहीं देख रहा है। और वे कौशल में कमी के कारण बेहतर भुगतान करने वाले सेवा क्षेत्र में नहीं जा सकते।

 

माँग-पक्ष की कहानी

जीवीए की कमजोरी मांग पक्ष (चार्ट 3) पर दिखाई देती है। निजी उपभोग, जिसका सकल घरेलू उत्पाद का 55% से अधिक है, केवल 3.14% की वृद्धि हुई है। निजी मांग में गिरावट का कारण यह है कि भारत की श्रम शक्ति का थोक पर्याप्त रूप से अधिक खर्च नहीं कर पा रहा है।

अन्य बड़े जीडीपी घटक – व्यावसायिक निवेश (जो कि सकल घरेलू उत्पाद का 32% है) – सिर्फ 4.04% की वृद्धि हुई है।

व्यवसाय निवेश नहीं कर रहे हैं क्योंकि वे या तो विचलन (अतिरिक्त ऋण से छुटकारा पाने) की प्रक्रिया में हैं या अनसोल्ड इन्वेंट्री के साथ फंस गए हैं। सरकार की उम्मीद से बेहतर होने वाला एकमात्र खर्चकर्ता है।

 

संख्याओं का क्या मतलब है

सबसे पहले, विकास प्रक्षेपवक्र का सुझाव है कि आगे और अधिक दर्द है। भारतीय स्टेट बैंक के एक विश्लेषण के अनुसार, जब वित्त वर्ष 19 की पहली तिमाही में जीडीपी 8% बढ़ी, तो 70% अग्रणी संकेतक जैसे कि कार की बिक्री में तेजी देखी गई। इस तिमाही में, इन संकेतकों में से केवल 35% ने त्वरण दिखाया, और जीडीपी में 5% की वृद्धि हुई। Q2 (जुलाई से सितंबर) के लिए, केवल 24% संकेतक त्वरण दिखाते हैं।

दूसरे, रिलीज के बाद से, चालू वर्ष के लिए जीडीपी विकास दर के पूर्वानुमान को अभी तक फिर से डायल किया गया है। अधिकांश पर्यवेक्षकों को Q1 के लिए 5.4% और 6.4% के बीच कहीं वास्तविक जीडीपी वृद्धि दर की उम्मीद थी। अब, एसबीआई ने पूरे साल की वृद्धि दर 6.1%, ICICI प्रतिभूति 6.3%, और पूर्व मुख्य सांख्यिकीविद् प्रोनाब सेन ने इसे 5.5% पर आंका है। मोटे तौर पर छह महीने पहले, FY20 के लिए अधिकांश अनुमान लगभग 7.5% थे।

तीसरा, ऐसी कमजोर वृद्धि का अर्थ है कि सरकार के राजकोषीय घाटे के आंकड़े के टूटने की संभावना है।

अंत में, चूंकि कमजोर विकास से कर राजस्व कम हो जाएगा, सरकार को संघर्ष करने की संभावना है अगर वह अपने दम पर खर्च करके विकास को आगे बढ़ाना चाहती है।

Relevant for GS Prelims & Mains Paper III; Economics