अब तक की कहानी: जेट एयरवेज, मुसीबत में निजी एयरलाइन जो अपने विशाल ऋण दायित्वों को पूरा करने में विफल रही है, को नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (एनसीएलटी) में भेजा गया था। यह भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) के नेतृत्व में ऋणदाताओं के एक संघ के बाद हुआ था, जिसने एयरलाइन को पैसा उधार दिया था, जिसने एनसीएलटी से दिवालिया कार्यवाही शुरू करने के लिए संपर्क किया था। इस खबर के बाद कि एयरलाइन को दिवालियापन की कार्यवाही के लिए एनसीएलटी द्वारा भर्ती कराया गया है, एयरलाइन के शेयर 120% से अधिक बढ़ गए।

इन्सॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड, 2016 के तहत निर्धारित प्रक्रियाओं के अनुसार, जेट एयरवेज का नियंत्रण लेने के लिए अदालत ने अंतरिम रिज़ॉल्यूशन पेशेवर को आदेश दिया। अदालत द्वारा नियुक्त पेशेवर अब एयरलाइन से बाहर सबसे अधिक मूल्य को उबारने के तरीकों पर ध्यान देगा ताकि उधारदाताओं को वापस भुगतान करने के लिए धन का उपयोग किया जा सके।

जेट एयरवेज क्यों फेल हुआ?

इसकी स्थापना 1992 में नरेश गोयल ने की थी और एक साल बाद इसने उड़ान भरना शुरू किया। सरकार द्वारा धीरे-धीरे अर्थव्यवस्था को उदार बनाने के लिए शुरू किए जाने के बाद यह भारत के एयरलाइन उद्योग में शुरुआती निजी प्रवेशकों में से एक था। आगामी वर्षों में एयरलाइन उद्योग को और अधिक निजी कंपनियों के लिए खोलने से देश में हवाई यात्रा में उछाल आया। एक ही समय में, अधिक प्रतिस्पर्धा ने एयरलाइनों पर दबाव बढ़ा दिया कि वे अपनी उच्च कीमतों को सही ठहराने के लिए या तो बेहतर सेवाएं दें, या बजट एयरलाइनों के रूप में अधिक कुशलता से संचालन करने के लिए लागत में कटौती करें। जेट, जो बाजार की स्थितियों के अनुसार बदलने में असमर्थ था, को लगातार कई वर्षों तक नुकसान उठाना पड़ा। वैश्विक बाजार में तेल की कीमत की अप्रत्याशितता ने इसकी लागत की गणना को गड़बड़ाने में भी भूमिका निभाई। वित्त वर्ष 2018 की पहली तिमाही में, जेट ने 1,323 करोड़ का नुकसान दर्ज किया।

उस भारी नुकसान के बाद से, इसके प्रबंधन ने अपनी परिचालन लागतों को पूरा करने के लिए एयरलाइन में अतिरिक्त धन लगाने की कोशिश की है और लागत में कटौती के लिए कई आक्रामक उपायों की भी घोषणा की है। लेकिन यह सब बहुत देर से आया होगा।एयरलाइंस की निरंतरता सुनिश्चित करने के लिए उधारदाताओं ने अधिक ऋण देने से इनकार कर दिया है। किंगफिशर और सहारा दो अन्य निजी एयरलाइंस हैं जो प्रतिस्पर्धा के दबाव में विफल रहीं। एयर इंडिया, जो फिर से जेट की तरह भारी भरकम कर्ज के बोझ में दब गई है, बाजार की हिस्सेदारी की लड़ाई में एक और प्रमुख हार थी। लेकिन एयर इंडिया के विपरीत, जेट के पास अपनी वित्तीय परेशानी से उबारने के लिए सरकार नहीं है।

दिवालिएपन अदालत में उधारदाताओं ने क्या किया?

यह अनुमान लगाया गया है कि जेट ऋणदाताओं की एक सरणी के लिए लघु और दीर्घकालिक ऋण दायित्वों के रूप में 20,000 करोड़ का बकाया हो सकता है। जेट को पैसा उधार देने वाले ऋणदाताओं का एक संघ पहले से ही कुछ संभावित खरीदारों जैसे कि एतिहाद (यूएई) और टाटा संस के साथ बातचीत कर रहा है, जो एक बार फिर एयरलाइन को पूरी तरह से चालू करने के लिए जेट में पूंजी निवेश कर सकता है। हालाँकि, ये बातचीत जेट के बैलेंस शीट पर उच्च स्तर के ऋण को देखते हुए वास्तविक सौदे में सफल नहीं हो पाई।

एयरलाइन और उसके ऋणदाताओं के लिए आगे क्या है?

जेट एयरवेज भारत की पहली एयरलाइन कंपनी है जिसे दिवाला और दिवालियापन संहिता, 2016 के तहत दिवालियापन कार्यवाही से गुजरना होगा। दिवालियापन संहिता के तहत पहले से दिवालियापन की कार्यवाही से गुजरने वाली अन्य कंपनियों के विपरीत, जेट के पास बहुत कम संपत्ति है, खासकर जब उसके ऋण दायित्वों के आकार की तुलना में। जेट द्वारा भुगतान बंद करने के बाद एयरलाइनों के कई विमान पहले ही ऋणदाताओं द्वारा जब्त कर लिए गए हैं। यह एसबीआई जैसे बैंकों को एयरलाइन से उबारने के लिए बहुत कम है, इसलिए यह बहुत संदिग्ध है कि क्या जेट के ऋणदाता अपनी संपत्ति को बेचकर अपने ऋण की कोई महत्वपूर्ण वसूली कर पाएंगे या नहीं।

इस प्रकार जेट के प्रभारी पेशेवर इस प्रकार एयरलाइन को चालू रखना चाहते हैं, ताकि यह लंबे समय में उधारदाताओं के लिए सर्वोत्तम मूल्य प्राप्त कर सके। संभावित खरीदारों को एयरलाइन के ब्रांड मूल्य को पूंजी की भांति बरतने में रुचि हो सकती है और ताजा पूंजी को प्रभावित करके वाहक को फिर से लॉन्च करने की कोशिश की जा सकती है। क्रेता ब्याज, हालांकि, काफी हद तक उस ऋण पर निर्भर करेगा जो ऋणदाता बंद लिखना चाहते हैं। इस साल की शुरुआत में एयर इंडिया की बिक्री एयरलाइन के भारी कर्ज के बोझ के कारण किसी भी बोली को आकर्षित करने में विफल रही, क्योंकि उधारदाता बिक्री से पहले लिखने के लिए तैयार नहीं थे। यदि कोई खरीदार जेट की खरीद में रुचि नहीं दिखाता है तो यह चिंता का विषय है कि जेट की प्रत्येक संपत्ति को व्यक्तिगत रूप से बेचना एकमात्र विकल्प हो सकता है। जेट एक कंपनी के रूप में अस्तित्व में रहेगा।

Source: The Hindu

Relevant for GS Prelims & Mains Paper III; Economics