बुधवार देर शाम भारत का समय, यूनाइटेड स्टेट्स फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में चौथाई प्रतिशत-बिंदु कटौती की घोषणा की – 11 वर्षों में पहली दर में कटौती। इस दर-कटौती की कार्रवाई क्या है – 2008 में वैश्विक वित्तीय संकट के बाद पहला – अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि छह महीने पहले, यूएस फेड ब्याज दरों में वृद्धि कर रहा था।

फेड द्वारा रेट में कटौती क्यों?

फेड ने वैश्विक अर्थव्यवस्था के बारे में चिंताओं का हवाला दिया है और दरों में कटौती के निर्णय के प्रमुख कारणों में अमेरिकी मुद्रास्फीति को मौन किया है, और जरूरत पड़ने पर उधार की लागत को कम करने की तत्परता का संकेत दिया है। उसी समय, केंद्रीय बैंक ने रेखांकित किया है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था वर्ष के पहले छह महीनों में “स्वस्थ गति से” बढ़ी है।

वित्तीय बाजारों ने तिमाही-प्रतिशत-दर में कटौती की उम्मीद की थी, जिसने अमेरिकी केंद्रीय बैंक के बेंचमार्क को रातोंरात उधार दर को 2% -2.25% के लक्ष्य सीमा तक कम कर दिया था।

क्या कटौती नीति में बदलाव का संकेत है?

नीतिगत दरों में कटौती अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के दबाव के महीनों के बाद की है, जो विकास को रोकने के लिए दरों में कटौती के लिए अमेरिकी केंद्रीय बैंक को आगे बढ़ा रहे हैं। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) फेड के भीतर एक पैनल है जो नीतिगत दरों को स्थापित करने के लिए जिम्मेदार है।

भारत सहित उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं पर क्या प्रभाव पड़ेगा?

सैद्धांतिक रूप से, अमेरिका में दर में कटौती उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं (ईएमई) के लिए सकारात्मक होनी चाहिए, विशेष रूप से ऋण बाजार के नजरिए से। भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं में उच्च मुद्रास्फीति होती है और इससे अमेरिका और यूरोप जैसे विकसित देशों की तुलना में अधिक ब्याज दर मिलती है। नतीजतन, एफआईआई डॉलर के संदर्भ में कम ब्याज दरों पर अमेरिका में पैसा उधार लेना चाहते हैं, और फिर उस पैसे को उभरते हुए देशों जैसे भारत में बॉन्ड में निवेश करते हैं ताकि ब्याज दर अधिक हो।

जब यूएस फेड अपनी ब्याज दरों में कटौती करता है, तो दोनों देशों की ब्याज दरों के बीच अंतर बढ़ जाता है, इस प्रकार भारत मुद्रा चालन व्यापार के लिए और अधिक आकर्षक हो जाता है। फेड द्वारा कटौती की दर का मतलब अमेरिका में विकास के लिए एक बड़ी गति होगी, जो वैश्विक विकास के लिए सकारात्मक खबर हो सकती है। लेकिन यह अमेरिका में अधिक इक्विटी निवेश में भी तब्दील हो सकता है, जो बाजार की अर्थव्यवस्थाओं के लिए आनुपातिक तरीके से निवेशकों का उत्साह बढ़ा सकता है।

शेयर बाजारों ने कैसे प्रतिक्रिया दी; और क्यों?

गुरुवार को भारतीय शेयरों में गिरावट दर्ज की गई। जबकि घरेलू कारकों जैसे निराशाजनक जुलाई कार बिक्री डेटा और धीमी जीडीपी विकास अनुमानों ने बेचने में भूमिका निभाई, प्रमुख कारकों में से एक यूएस फेड रेट में कटौती थी।

बीएसई सेंसेक्स 37,000 अंक से नीचे फिसलने के साथ गुरुवार के बिकवाली वाले बेंचमार्क नए सिरे से पांच महीने के चढ़ाव को दर्शाता है। व्यापक निफ्टी 50 ने भी इंट्रा-डे व्यापार में 11,000 अंक का उल्लंघन किया।

Source: The Indian Express

Relevant for GS Prelims & Mains Paper III; Economics